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Infografía: ¿Cómo calcular el Valor Presente (VP) o Valor Actual Neto (VAN)?

Tomás Reyes

Escrito por Tomás Reyes Ph.D Berkeley, EE.UU.

Calcula el Valor Presente o el Valor Actual Neto

CómoCalcularel Valor Presente (VP)
o Valor Actual Neto (VAN)
El valor presente (VP) o valor actual neto (VAN) de una cantidad de dinero en un determinado período es el equivalente de ese dinero en dinero de hoy.
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CómoCalcularel Valor Presente (VP)
o Valor Actual Neto (VAN)
Definir tasa de descuento

Lo primero es definir una tasa de descuento (factor financiero para determinar el valor actual de un pago futuro).

Ejemplo: Utilizando como tasa de descuento un 8% anual, el valor presente de $200.000 en el año 1 es equivalente a
$200.000/(1+0,08) = $185.185 hoy.

Del mismo modo, el valor presente de $350.000 en el año 2, es equivalente a:

Con potencias

Usando potencias, el valor presente hoy de un monto Ct recibido en el período t y descontado a una tasa de descuento r es:

Ejemplo:
Evaluar proyecto de compra de departamento

El departamento vale $120 millones (M) hoy. Usted deberá invertir otros $10M al cabo del primer año para remodelarlo, y lograr arrendarlo al segundo y tercer año en $6,6M anuales, y en $7,2M anuales durante el cuarto y quinto año, para por último, venderlo al sexto año en $180M.

* Suponga que la tasa de descuento es 10% anual, invariante durante los próximos 6 años. ¿Es este un proyecto atractivo?

Desarrollo

Vamos a incorporar el VPN o VAN: La suma del valor presente de todos los flujos del proyecto, incluyendo la inversión inicial:

Donde cada Ct representa un flujo de dinero neto (cantidad positiva o negativa) en el período t, donde t puede representar el período 0, 1, 2, 3,…

Resultados

En el proyecto comprar el departamento, los flujos de dinero y sus valores presentes son:

1. -$120M hoy (signo -, porque es una inversión)

2. -$10M el primer año, equivalentes a:

3. $6,6M el segundo año, equivalentes a:

Resultados

4. $6,6M el tercer año, equivalentes a:

5. $7,2M el cuarto año

6. $7,2M el quinto año

Resultados

7. $180M el sexto año:

Ahora que todos los flujos están en el mismo período podemos sumarlos para calcular el VAN:

VAN = -120M - 9,09M + 5,45M + 4,96M + 4,92M + 4,47M + 101,61M = -$7,68 millones.

Resultado final: No es rentable

El VAN señala que este proyecto tiene un efecto neto en nuestra riqueza de -$7,68 millones hoy. No deberíamos llevarlo a cabo. En general, un proyecto es bueno y deberíamos realizarlo cuando su VAN es positivo.

Fuente: Tomás Reyes, profesor del curso Evaluación de Proyectos, Clase Ejecutiva UC.

Diseño y Animación: Óscar Madrid

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