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Evaluación de proyectos: ¿Cómo incluir la estrategia en una decisión de inversión? Tema del Curso: Evaluación de Proyectos

Evaluacion de proyectos como incluir la estrategia al evaluar

Las decisiones de inversión no son independientes del contexto de la empresa. Existe una interrelación clara entre estrategia, decisiones de inversión y financiamiento que debe ser considerada en la evaluación de un proyecto.

La estrategia consiste en formular e implementar las decisiones clave de una compañía. Una estrategia bien diseñada debe contener una declaración de los objetivos de la firma, criterios para decidir cuáles actividades hacer y cuáles no, y una visión sobre cómo la compañía debe organizarse internamente y cómo debe relacionarse con el medio externo.

Uno de los conceptos clave en estrategia es el de ventaja competitiva, la que corresponde a un atributo de la compañía que puede llevarla a obtener beneficios económicos, y que generalmente la competencia no posee. Puede ser un activo tangible, como una planta, maquinaria, minas, terrenos, etc.

También puede ser un activo intangible, como patentes o la propiedad intelectual. Incluso, un activo no transable como reputación, cultura organizacional o know-how.

La ventaja competitiva también puede provenir de la posición de la compañía en la industria, que puede verse beneficiada por barreras de entrada a nuevos competidores o control de los canales de distribución.

Una ventaja competitiva sustentable en el tiempo debe construirse sobre un valor agregado, o recurso único de la empresa. Debe ser un activo o una posición muy difícil de imitar o adquirir por otras compañías. Por ejemplo, muchos consideran que una de las principales ventajas competitivas de Apple es su excelencia en el diseño, la cual ha probado ser muy difícil de imitar.

Michael Porter descubrió que la posición de una compañía dentro de una industria es una de las principales fuentes de ventajas competitivas. Por lo tanto, es fundamental entender la industria para identificar posiciones ventajosas.

Definir bien el proyecto

El primer paso en una evaluación de proyecto consiste precisamente en definir lo que se desea evaluar. Es importante entender perfectamente en qué consiste el proyecto y qué decisiones estratégicas de la empresa están involucradas. Mientras más difíciles de revertir sean las decisiones, mayor esfuerzo debemos poner en su evaluación.

Solo cuando el proyecto y su caso base están bien definidos se puede seguir avanzando con la evaluación. El caso base representa lo que ocurriría si el proyecto no se llevara a cabo. También es importante listar todas las decisiones a evaluar en el proyecto. Si este es complejo, habrá más de una forma de llevarlo a cabo y múltiples decisiones estratégicas a tomar.

Un problema común es que el caso base, a pesar de estar bien definido, no es realista. Este debe considerar tanto la situación actual como lo que pasaría en el futuro si el proyecto no se ejecutara.

Por ejemplo, existen ocasiones en que al no ejecutar el proyecto, la empresa pierde participación de mercado inevitablemente. Si lo anterior no se incluye en la definición del caso base, el proyecto será evaluado incorrectamente.

Les dejo una pregunta para comentar: ¿Qué tan conectados están la estrategia y las decisiones de inversión en su empresa?

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 2 comentarios

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  • Pía Calderón Farías

    uffff, todo bien hasta que mencionaste a Porter, para mi no es un referente en la evaluación de proyectos, gracias por su aporte. Lamentablemente los académicos en Chile, usan la posición competitiva comparándolas con las empresas competidoras, no con la posición de la industria, groso error, no es la teoría según Porter….

  • Enrique Sánchez Novoa

    Creo que el artículo confunde la ventaja competitiva sustentable (resultado superior de la empresa traducido en renta económica sobre el promedio de la industria en el largo plazo) con los recursos estratégicos (origen interno de la renta, junto con las competencias esenciales) en el tercer y cuarto párrafo. En el sexto, se aclara esto, pero ahora la confusión en el ejemplo de Apple es la ventaja competitiva con las competencias esenciales. Referencia: Escuela Estratégica de la Visión Basada en los Recursos (RBV). Y la ventaja competitiva sustentable de una empresa también puede tener su origen en un posicionamiento estratégico superior en la industria, basado en un sistema optimizado de sus actividades internas (Porter). Sin embargo, al final ambas perspectivas son las dos caras de una misma moneda. Me parece importante separar las consecuencias de las causas en este tema estratégico de la ventaja competitiva sustentable, que siempre es creada y defendida por las empresas exitosas. Atentamente.

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